落基山经济峰会上有很多关于"tapering"美联储主席伯南克'减少预计在明年实施的量化宽松量的期限。我有 发布之前 (also see the links at the end of this posting), Plosser would like the 逐渐变细 to begin soon, whereas Bullard would prefer a more wait-and-see position.
这是某人名义上合格的人，显然误解了美联储正在辩论和考虑的某些事情。在他的文章的某些部分中，他是正确的：美联储正在对某些新兴市场的经济产生影响。但是，我怀疑美联储是否会像某些人所想的那样产生巨大影响。
但他希望美联储重返货币市场。其实我也是，但是我'我不确定如何或如何处理它们。
- 货币总量，例如M1，M2，M3，M4，... M16（或任何其他货币）并不代表其30年前的水平。许多其他许多资产具有很高的流动性，以至于它们之间的流动比以前容易得多。
- 如此之多的全球流动性是由美国和包括中国在内的其他地区的影子银行创造的。多少？我不知道，但是根据我对影子银行在造成房地产泡沫和随之而来的金融危机中的作用的理解，我觉得很多。这种流动性与美国联储的货币总量无关。或者更确切地说，高能货币与全球流动性之间的联系比以往更加不清楚。
也，"tapering"意味着量化宽松速度放慢。确实 不 mean 收紧 as he says,
令我如此惊讶的是，如此多的经济学家和市场分析师如此乐意接受本·伯南克's assurance that the 逐渐变细 of bond purchases by the Fed – and ultimately a halt to QE – is 不 "tightening"。它显示了货币分析在美国和纽约市已经过时的程度，以至于它们陷入了这种动荡。
它为N't flummery. It is clearly an announcement that at some point in the future, probably before year-end and possibly within the next month or two, the Fed will begin to slow the pace at which it is expanding the monetary base. A slowdow in the rate of expansion is 不 a 收紧 even if someone says it is.
When and whether the Fed should begin 逐渐变细 are legitimate, difficult questions, but let'不要通过打电话来混淆事物"tapering" 收紧. And let'确保我们了解现在的货币机制与30年前大不相同。
我出席峰会得到了一些赞助商的支持，其中包括里贾纳大学经济系。