折衷主义

Rocky Mountain Economic Summit, 023: Tapering at the 美联储

的 re was considerable 讨论区 at the Rocky Mountain Economic Summit about "tapering"美联储主席伯南克'减少预计在明年实施的量化宽松量的期限。我有 发布之前 (also see the links at the end of 这个 posting), Plosser would like the 逐渐变细 to begin soon, whereas 布拉德 would prefer a more wait-and-see position. 

这是某人名义上合格的人，显然误解了美联储正在辩论和考虑的某些事情。在他的文章的某些部分中，他是正确的：美联储正在对某些新兴市场的经济产生影响。但是，我怀疑美联储是否会像某些人所想的那样产生巨大影响。 

但他希望美联储重返货币市场。其实我也是，但是我'我不确定如何或如何处理它们。

• 货币总量，例如M1，M2，M3，M4，... M16（或任何其他货币）并不代表其30年前的水平。许多其他许多资产具有很高的流动性，以至于它们之间的流动比以前容易得多。
• 如此之多的全球流动性是由美国和包括中国在内的其他地区的影子银行创造的。多少？我不知道，但是根据我对影子银行在造成房地产泡沫和随之而来的金融危机中的作用的理解，我觉得很多。这种流动性与美国联储的货币总量无关。或者更确切地说，高能货币与全球流动性之间的联系比以往更加不清楚。

也，"tapering"意味着量化宽松速度放慢。确实 不  mean 收紧 as he 说 s,

令我如此惊讶的是，如此多的经济学家和市场分析师如此乐意接受本·伯南克'确保美联储缩减债券购买规模并最终停止量化宽松政策的保证"tightening"。它显示了货币分析在美国和纽约市已经过时的程度，以至于它们陷入了这种动荡。

它为N't flummery. It is clearly an announcement that at some point in the future, probably before year-end 和 possibly within the next month or two, the 美联储 will begin to slow the pace at which it is expanding the monetary base. A slowdow in the rate of expansion is 不 a 收紧 even if someone 说 s it is. 

美联储何时以及是否应该开始缩减货币是合法，困难的问题，但是让'不要通过打电话来混淆事物"tapering" 收紧. And let'确保我们了解现在的货币机制与30年前大不相同。

 我出席峰会得到了一些赞助商的支持，其中包括里贾纳大学经济系。 

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022落基山经济峰会：中国与期望

上周在落基山经济峰会上接受采访时，圣路易斯联储主席詹姆斯·布勒德（James 布拉德）说了一些 

"从广义上讲，我们必须希望欧洲很快摆脱衰退，那里至少会有一些增长，而且我们必须期望中国的经济放缓故事具有一定的可能性，而且很有可能中国将实现其7.5％的目标增长率。"

幸运的是，布拉德（Bullard）是一个灵活的人，似乎能够适应。目前还不清楚中国明年左右的实际增长率。根据外交政策，

中国经济增长  慢下来  在该国的努力下，今年第二季度增长到7.5％'的新领导人控制信贷并转向改革。

星期一's economic figures 是连续第二个季度 世界上经济增长放缓的原因'第二大经济体，投资减少且贸易数字下降。

但是中国中央政府没有迹象表明他们计划干预经济并注入更多刺激措施。 政府将2013年和周一的增长目标定为7.5％'经济新闻引发了人们对该国可能怀念它的担忧 [加重] ...

"我认为下半年会更弱。政府'对增长放缓的容忍度肯定更高，"摩根大通经济学家朱海滨 告诉 金融时报. "百分之七可能是增长下限。"

But that'不是全部。长期以来，人们对中国的准确性（真实性）存有疑问。'的增长数据。从一个迷人的 福布斯文章 （ht杰克）：

实际增长数字是多少？ Seeking Alpha  认为  大约是6.7％，但即使这个数字也很高。   除其他因素外，6月份总体融资严重收缩，5月份和6月份出口显着下降以及整个季度制造业明显萎缩，都表明经济以低个位数增长。 

此外，NBS在发布Q2编号时不太可能进行适当的调整以解决两种现象。  首先，北京的官方统计数据并未针对通货膨胀进行适当调整，因为 渣打银行 ’s Stephen Green 指出.  其次，虚假贸易发票给国内生产总值数字带来了极大的膨胀。  猖f的伪造导致令人难以置信的报告是，在刚刚结束的季度的第一个月4月，出口增长了14.7％。  Although some  说  那时出口增长约为6％，实际上似乎接近3％。

然而，第二季度最引人入胜的迹象是中国财政部长的评论， 楼继伟. Mr. Lou, speaking in 华盛顿州 周四表示，2013年上半年的经济增速可能低于7.7％，“但相差不远。”  然后他说了这些话：“我们今年的GDP预期增长率是7％。” ...

自2011年第四季度以来，国家统计局一直在发布明显不正确的数据，但到目前为止，大多数人基本上都购买了官方故事情节。  但是总会有一个转折点。  很快，“寻求阿尔法”将是正确的，发布明显错误的数据将触发人们对中国经济管理信心的崩溃。  北京对卢继伟的随意审查表明，崩溃可能很快发生。 

中国在第二季度的增长率没有达到7.5％，领导层出现不和谐的迹象告诉我们，这一数字是今年最大的数字。

在《福布斯》（Forbes）文章中还有更多内容。阅读整件事！今天早上 保罗·克鲁格曼 在《纽约时报》上写道

最好将所有经济数据视为科幻小说中一种特别无聊的类型，但是中国数据比大多数小说都更虚构。再加上一个秘密的政府，受控的新闻界和庞大的国家，与其他主要经济体相比，很难弄清中国的实际情况。

然而，现在的迹象是显而易见的：中国陷入了大麻烦。 ...

诸如此类的担忧应引起一些重要问题，有关美联储基于其决策的假设。

  我出席峰会得到了一些赞助商的支持，其中包括里贾纳大学经济系。 

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剧院简介04：使用目标

简要＃4   使用目标或 行动目标。

 您的目标就是您的目标-您的性格是什么 想要-而你的行动就是角色要做的事情 这些目标。我读过的每位表演老师都说不 无论您的角色说或做什么，都必须有选择的理由 一个选择，而不是另一个。动作或讲话对您来说似乎很愚蠢， 演员，所以您必须尝试了解角色以找出原因 角色会说或做他/他说或做的事情。

您的 角色可能有多个目标，并尝试几种不同的动作来 实现他们。通常您会看到一个演员"one 不 e," or repetitive. 这通常源于 选择一个目标并仅尝试一项行动来实现它，或者 从根本没有选择目标，只进行没有意义的动作， 因为没有理由

一个简单的例子：我打开窗户。也许我做 因为我很热；也许我这样做是因为我想和外面的人说话； 也许我这样做是因为我想要一些新鲜空气；也许我这样做是因为我烧了 toast 和 the smoke alarm will go off if 我不’t clear the air quickly. 的 但是，从脚本中得出的原因并不总是很清楚，您必须学习 理解为什么他/她打开窗口的角色。

A more complex example：您可能会发现大部分时间都可以 在脚本中找到目标。  Try to 但是，找到最具体的东西。  "I want love" is hard to play; "我要吉姆告诉我 that he loves me"是一个更强的选择。第二句话的原因 更容易玩的是，有可能想出要完成的动作 它。您的角色可以尝试对他非常好，或者引诱他，或者使 他嫉妒，或剧本中包含的其他内容。 

是 careful, though.  的 most important 关于动作的事情不是要夸大它们。  如果您选择的动作是'帮助您实现自己的目标 目标，尝试另一种方法。 Often, in 在现实生活中，在追求自我的过程中，您将使用几种不同的动作 单一目标。尝试与您的角色相同的事情。

有时 （同样，在现实生活中经常发生），有些人物会说并做 与他们的目标完全相反，并且还有许多不同的地方 kinds of objectives.  You may even find 在比赛过程中您的目标会改变。

最不好 如果你不做的事情'不知道你的目标或行动是什么 nothing. 如有疑问，请尝试 东西，甚至突然出现在你脑海中的第一件事。 可能发生的最坏情况是它赢了't work, 和 you'我将不得不再试一次。  不过，通常情况下，您自然会做出正确的选择， 否则它将告诉您什么！  And after all, isn'排练是为了什么？

 

基于 旧金山莎士比亚艺术节Joshua Marchesi的作品

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剧院简介02：学习路线

另见: http://www.mi-gift.cn/2013/07/theatre-briefs-03-subtext-does-no-mean-no.html

道格拉斯·布鲁特（Douglas Brunt）的《曼哈顿的幽灵》 ht

好吧，昨天工作了。我关闭电脑并阅读 印花布乔。所以我以为我'd今天再试一次。一世've had 曼哈顿的幽灵 by Douglas Brunt 坐了几个月它是由某人发送给我的，希望我对其进行审核。 

I 讨厌的  didn't much care for it.

一个聪明的年轻人，不知道为什么，就在贝尔斯登工作。到他35岁的时候，他已经深陷酗酒，可卡因，脱衣舞娘，妓女，不忠和统治者的生活中，隐喻地说，这些人更长。那'这是本书大部分内容的内容。尽管英雄尼克·法默（Nick Farmer）感到良心不安，但那是肤浅的，耸人听闻的，陈腐的。在极少数情况下，它有一些伪造的斗篷和匕首，涉及2007年贝尔斯登（Bear Stearns）熔毁的前兆，这是我希望享受的，但即使如此，它仍然令人失望。 

我不'我不知道那是什么，但是从一开始，写作风格就让我很难集中精力于《鬼魂》。 在阅读时，我想起了我的不喜欢 虚荣的篝火，我只看了前三分之一左右就放弃了。 至少篝火写得很好。

此外，也许's just me, but 我不'真的很喜欢阅读关于人们如火如荼的毁灭性爆炸的故事，就像篝火一样。至少在《鬼魂》中，这个男人似乎有些希望。 

如果您真的想阅读有关华尔街的生活，并且希望阅读的内容引人入胜且写得很好，请返回 说谎者's Poker 我仍然强烈推荐迈克尔·刘易斯（Michael Lewis）。 I'd想念《曼哈顿幽灵》。

我不知道给这本书多颗星的读者有什么发现。我几乎同意亚马逊的评论（读完这本书后就读了），该评论给它带来了一两颗星。

 

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再造拇指

两个星期前，我切掉了我的小拇指。我以前关于它的帖子及其照片是 这里 。我赢了'不要在这里重新发布照片，因为它们不是't all that pretty.

当我割伤自己的那一刻，我直接对现场施加了压力。然后，我施加了一定程度的密封性的塑料防水创可贴以保持压力。我没有'直到大约10或15分钟后，我才发现我已经切断了皮瓣。 

我没有'除去创可贴两天，然后我清洗该区域，然后's拍摄早些时候发布的照片​​时。 

在接下来的一周中，我每隔一天更换一次创可贴，但是在整个过程中，我始终用轻微的压力覆盖伤口。显然，这是一种很好的治疗方法，正确的做法。这是两周后的今天的样子。 

 

它的愈合非常好，而且很快。毫无疑问，那里会有一条小伤疤，但它赢了't be serious. 

NHS。下坡幻灯片上的英国医疗保健

MA和我最近在英国，美国和加拿大就医疗保健保持着联系。我曾以为英国制度在允许私人保险公司运营并且人们可以选择支付更多费用以使用私人设施的程度上可能是可以接受的。显然没有'真的那样工作。什么'更重要的是，随着国民保健服务（NHS）不断投入大量金钱，其医疗保健状况越来越差。 

这只是一篇文章 该MA发送的。

NHS英格兰医疗总监布鲁斯·基奥爵士（Sir Bruce Keogh）昨天发表的一份报告对14个NHS信托的护理和死亡率标准做出了令人发指的裁决，其中11个信托如此糟糕，正在采取特殊措施。 ...

本文以强有力的自由主义信息作为结尾：

但是Keogh报告的真正教训是，NHS太重要了，不能委托给政客或他们的愚蠢行为。

另见 这个 和 这个 。后一部分强调了一些非常不道德的'd说对重病患者的刑事虐待，导致他们过早死亡。我写过 这里 .

[不过，我要补充说，几年前我在伊斯特本得到的紧急医疗服务非常好。]

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落基山经济峰会，021： 美国货币政策，热钱和新兴市场

当美联储增加货币供应量时，短期内将对名义利率产生下行压力。较低的利率促使投资者将美国国库券和债券转移到其他债券上，寻求更可取的风险收益组合。这些钱中的一部分最终将进入投资支出，但与此同时，许多投资者将目光投向了其他一些金融投资，这些投资将提供更好的风险调整后回报。  

这是金融危机发生的部分原因，因为人们通过影子银行抢购了评级不当的AAA抵押贷款支持证券。 

如今，这种短期资金（有时称为"hot money"因为它是根据利率，汇率和期望的变化而迅速移动的）流入和流出了其他国家的金融市场。毕竟，这是一个全球市场。

凯瑟琳·曼（Brandeis University）展示了许多图表，显示了这种情况发生的市场趋势。不幸的是，我'我无法找到图表的链接；一世'我希望他们很快就会面世 这里 . 

她的重点是新兴市场面临的问题，这些问题是由于短期和短期现金流入和流出其经济所造成的。我没'我完全相信她的图表和数据，但是我'd希望在某些时候仔细观察它们。都一样，她的观点是我所没有的'以前考虑过：大量金融资本短期进出一个国家可能对该国造成破坏'试图控制自己的货币头寸。 

先验，这个位置有些道理。 MSB出现惊人增长的原因之一是2007年前美国大量金融资本流入。然而，与此同时，新兴市场面临着不同的问题。金融资本的大量流入会扭曲当地经济，给短期利率带来巨大的下行压力。当该金融资本转移到其他地方时，就会有导致短期利率上升的压力。 

我很少看这个现象"ain't it awful"凯瑟琳·曼（Catherine Mann）和 这块 落基山经济峰会的媒体合作伙伴帕特里斯·希尔（Patrice Hill）撰写。相反，我认为这是健康的资本流动。正是整个世界市场的资本潮起潮落，趋于使经风险调整后的利率均等，并向投资者发出有关全球资本成本的信号。

如果短期资金的大规模流动会对当地经济造成严重破坏，那么该经济体中的参与者在决策中就没有充分考虑到这些潜在的流动。 如果您将大量短期资金注入经济，则无法保证它会长期存在。将这些资金指为除短期资金以外的任何其他资金，可能会导致错误的决策。 

 我出席峰会得到了一些赞助商的支持，其中包括里贾纳大学经济系。 

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2013 MLB全明星赛

我通常讨厌被称为全明星比赛的眼镜。当我还是个孩子的时候，我喜欢看比赛中的所有星星，但是当我达到20岁时，这种兴奋就消失了。随着岁月的流逝，眼镜部分变得特别令人讨厌，因为：

• 来自坏队的平庸球员被添加到全明星队中，以实现每个球队必须有一名球员的配额
• 经理从他们自己的团队中选出太多球员（例如Cito Gaston！）
• 游戏'的结果决定了世界大赛的主场优势。
• 名单的大小增加了，因此团队太大了。

由于某些奇怪的原因，我决定昨晚看比赛。如果温度在安大略省伦敦市较低，我'd去看了当地队的比赛。我还认为，由于蓝鸟队在那儿有四名球员，这给我带来了更多的兴趣。

I'我很高兴。这是一款精打细算，玩法出色的游戏。帮助我们做到了'看很多/什么？赛前的喧嚣。尽管“蓝鸟”的击球手一直都表现出色，但“蓝鸟”投手的短暂出场还是不错的。老虎队的球员通常表现出色，这也有所帮助。 

But overall I actually enjoyed 游戏. And that surprised me.

约翰·格里森（John Grisham）的印花布乔（Calico Joe）

今天，我决定不花每一分钟的时间在计算机上。我把它关闭阅读 印花布乔 约翰·格里舍姆（John Grisham）， 和我'我很高兴。我有很多电子书，我喜欢在手机或iPad上读书，但是我也发现在电子书中我经常检查电子邮件，博客和Facebook。对我来说这是个好假期。

印花布乔  是关于一个棒球运动员的，一个年轻的现象，他成为了大个子，但没有'持续时间很长。保罗·凯西（Paul Casey）/特雷西（Tracey）亲自讲述了这个故事，他是大都会队有时还不错的投手的儿子。这个故事实际上是关于保罗和他的父亲沃伦，以及关于印花布乔的故事。 

印花布乔 写得很好。选择，流动，微妙的幽默和人类的热情都使这本小说读起来很愉快。它几乎没有悬念，例如 漂白剂 由格里舍姆（Grisham）撰写，但以类似的回顾性方式讲述了同样的人文魅力。而且没有'进入生命的掌握阶段 玩披萨也是由格里舍姆（Grisham）撰写的，但它对生活的热爱与那本书相当，我对此进行了回顾 这里 .

我喜欢大部分（不是全部）的格里舍姆'的小说。他的风格肯定令人着迷。像他的许多奥秘一样， 印花布乔 剧集主要位于南部，但其中大部分反映出特蕾西家族在纽约州怀特普莱恩斯的生活。格里舍姆'对南方的友善的钦佩，以及对小镇生活的警惕，每个人都知道您的生意。 

这本书真的是关于"the code" in baseball, a set of unwritten 规则 about how one must play 游戏, 和 what must be done to enforce those 规则. It is also about the depth 和 shallowness of human relationships.

我非常喜欢 印花布乔。我喜欢它，就像我喜欢漂白剂或 玩披萨。作为一个小组，他们制作了约翰·格里舍姆（John Grisham）出色的体育三部曲。

 

. .

020落基山经济峰会：货币政策的三种工具

当我还是本科生的时候，又当我教钱和银行业务的时候， 我们教导说，美联储可以使用三种工具来控制美国的货币政策：

1. 公开市场交易
2. 折现率
3. 改变商业银行的准备金要求。

我的，时代变了。

分别听取费城和圣路易斯联储主席查尔斯·普洛瑟和詹姆斯·布勒德的讲话后，现在看来，美联储拥有三种不同的货币政策工具：

1. the 美联储eral Funds rate （隔夜借贷市场收取的利率...最有可能是折现率的演变）。美联储必须进行公开市场交易以操纵这一汇率。
2. 量化宽松。这些只是公开市场交易，而不是美联储'在公开市场上购买（或出售）国库券，量化宽松由长期国债和抵押支持证券[8-]完成，后者也称为“"资产购买计划"。它的作用是将长期利率保持在低于原本的水平。这还起到了救助许多MBS持有人的作用，并使寡妇和养老金领取者的利息收入受到压制。这是工具/政策，似乎有很多"discussion"在美联储公开市场委员会会议上，一些成员希望该计划很快结束（例如Plosser），而另一些成员则希望采取更多的观望立场（例如Bullard）。
3. 前瞻性指导. From the 美联储's website

通过"forward guidance,"联邦公开市场委员会向家庭，企业和投资者提供了有关预计未来将流行的货币政策立场的指示。通过提供有关委员会希望将联邦基金利率目标维持在极低水平的信息，前瞻性指导语言可以对长期利率施加下行压力，从而降低家庭和企业的信贷成本，并且还可以帮助改善更广泛的财务状况。 [EE：吟。美联储的政策应该是货币稳定， 不  提供较低的费用信用。透明度可能会减轻政权更迭的影响，从而有助于稳定。]

在2012年12月的会议后，美联储政策制定者表示，他们预计联邦基金利率的目标范围至少为0至1/4，

• 失业率保持在6-1 / 2％以上，
• 未来一到两年的通货膨胀率预计不会比委员会高出1/2个百分点'2％的长期目标，以及
• 长期通胀预期仍将继续保持稳定。

Those are the 阈s that Presidents Plosser 和 布拉德 were mentioning 和 关于我昨天发布的. 没有提到的是美联储使用的最大杀手之一，它以银行的形式创造了吸收流动性的一切'超额准备金：支付美联储持有的准备金的利息。更改此利率可能会对货币供应，价格通胀和总需求产生重大影响。

我出席峰会得到了包括里贾纳大学经济系在内的几位赞助商的支持。  

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剧院简介03：潜台词- “不”是否意味着“不”？

摘要＃3

表演不仅仅是学习路线。学习路线是 必要，但仅学习方法是不够的。 怎么样 你行动并交付 线条传达了整个信息。考虑以下简要 dialogue:

史密斯 ：你想要蛋黄酱吗？

琼斯 ：没有

以下是“否”在此含义的一些选择 context:

         "No"你问我每个工作日 在过去的7年中，你这个笨蛋。

   "No" you have asked me 过去7年中的每个工作日；我喜欢我们玩的这个小礼节 each other.

         "No"只是让我想起了一个可怕的 传染性粉刺渗血。

         "No" can't you see I'm flirting with 这个 person right now?

         "No"我的缩水建议我做点什么 每天大胆而不同。

         "No" I'我担心我的胆固醇。

         “不”，恐怕您会给我奇迹鞭子，而不是 真正的蛋黄酱，如果我问这些问题，我可能会显得很挑剔 things.

         “No” 我不’t like mayo.

         “不”不要打扰我；我很沮丧，不想 talk with anyone.

         “不”，我放弃了马约（Mayo）给四旬斋。

         Etc.

 As you can 看，简单的“否”就会 不 足够了。琼斯有理由说 “不”，这个原因将影响如何说“不”。这也会影响琼斯 肢体语言，语气和举止

对于每个 行，请考虑 为什么 你的角色说出他/她说的话。

或者反过来说，有时我会发现，当我尝试用不同的方式对台词进行实验，强调不同的单词和不同的细微差别时，我会发现不同的潜台词和含义。这样做是一个 非常  即使您对已经决定的副词感到满意，也可以进行有用的练习，因为这会鼓励您更深入地研究角色。

的 单词“否”之后的解释称为 潜台词 通过 很多演技指导。但是您还会遇到许多其他术语 本质上是相同的概念。

 

基于Michelle Sheiman的工作

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e子手游行

这种事让我担心。随着婴儿潮时代的来临，医疗费用和排队人数急剧增加，我'm sure it won't go away. 这里's the link [ht MA]和这里'片段介绍：

根据事前报道，政府将在今天宣布结束备受争议的利物浦关怀之路。

LCP被编写为照顾死亡者的医生和护士的治疗方案。

之所以认为这样的计划是必要的，是因为在死亡者被迫遭受忽视或不适当待遇的情况太普遍了。

但是，在亲戚和患者声称LCP被用于加速死亡，甚至杀死根本没有死亡的患者之前，该方案陷入了激烈的争论，他们甚至没有饿死和脱水直到他们死了。

从结论来看

这种淫秽残酷的态度无法通过修改程序，通过更多的白厅指令甚至通过解雇有罪的人员来解决（不是最后的结果似乎没有发生）。

我们面临的不仅仅是道德崩溃：礼节，同情心和简单善良的根本崩溃。

在许多情况下，这些已被面面俱到的自我利益，对专业权力的狂妄和无节制的滥用以及残酷的功利主义所取代，这些野蛮的功利主义取代了对人性的固有尊重的有用判断。

这已经发生在NHS（英国所谓的关怀圣殿）中，而不仅是对这种骗子的特殊要求。这也是对自恋社会的一种判断，自恋社会以这种方式使国民保健服务感伤，以欣赏自己的同情心和利他主义，实际上已经在自己的内心深处形成了一个残酷而残酷的漏洞。

 

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落基山经济学峰会，019： 规则与自由裁量权；阈值和触发

在上周末的落基山经济峰会上，詹姆斯•布勒德（James 布拉德）（圣路易斯联储主席）和查尔斯•普洛瑟（Charles Plosser）（费城联储主席）都讨论了门槛和触发因素。他们指的是，当美国失业率降至6.5％时，美联储应停止其资产购买计划（量化宽松的一部分）。他们还提到将通货膨胀率2.5％作为一个单独的阈值。

他们两个都没有令人满意地回答的问题是"what should the 美联储 do when the unemployment rate does get down to 6.5%? Is that 阈 a signal something should change? or is it a hard trigger that will set off some action?"

这些问题让我想起了旧的"rules vs. discretion"老式的凯恩斯主义者和货币主义者之间的争论如此普遍。货币主义者希望货币供应量的年增长率（以M2衡量）设定为2％，而凯恩斯主义者则希望美联储 混淆 用自己的智慧来决定该做什么。

该辩论的现代版本可能是使用 泰勒规则 一方面，与那些希望美联储具有更大灵活性的人相比。

What perplexed me about the presentations of the two 美联储 Presidents was that neither had 非常 good or 非常 clear answers about what the 美联储 should do regarding the 6.5% 阈, though it seemed that Plosser favoured a harder trigger than did 布拉德.

如果每个人都认为6.5％的门槛被广泛认为是引发量化宽松放缓的触发因素，那么当我们接近该门槛时，媒体和市场都将对美联储是否/何时采取行动进行大量猜测。在下个月，下个月或很快采取行动。如果人们认为这是触发某些行动的硬触发，那么在接近阈值的那几个月中，使用阈值作为触发可能会在某种程度上破坏稳定。 

尽管美联储主席的措辞相反，[[例如布拉德："一条沙线一定意味着什么"]，他们俩都不会赞成将6.5％的失业率用作确定的硬性门槛，这将引发货币政策的巨大变化。相反，他们更有可能（从对我们问题的回答的细微差别来看）倾向于一项政策，该政策将使失业率越接近门槛，越是缓慢地开始资产购买。但是，当然，6.5％作为阈值是没有意义的。更改应何时开始？在经济接近这个门槛时应该做些什么？考虑到模糊性，为什么还要提到一个阈值呢？ 

普罗瑟（Plosser）现在想开始结束资产购买计划，而布拉德（Bullard）想等待更长的时间，因为他担心通货膨胀率偏低。但是如果他们'重新开始现在或下个季度，它不会'称其为6.5％的失业率是很有意义的"threshold". 

但是，有意义的是正在尝试采用泰勒规则之类的方法。我意识到泰勒规则本身也将引发人们对数字将导致美联储做什么的猜测，但事实就是如此。 每一个  美联储正在行使的反应功能。我对泰勒规则的主要修改是以某种方式合并预期的通货膨胀（从TIPS数据得出），而不是仅对该规则的该部分使用经过测量的过去通货膨胀。另外，这些数据是实时可用的，并且不会在其他经济数据的发布和发布期间引起市场的波动。

我出席峰会得到了包括里贾纳大学经济系在内的几位赞助商的支持。  

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爸爸的iPad

我知道我知道。它'很老，已经有很多次了。但这很有趣。

 

爬上每一座山，第四部分 雪景山的野花

One of the things I enjoyed so much up on Snow King Mountain were the wildflowers. 的 y were in abundance in many places. This photo was taken along 乔西's Ridge Trail.

在山顶附近打do睡后，我抬头望去，对此颇为感激：

我真的很喜欢这些白色的小花；我在星期四为它们拍照，这是另外一个：

而且有些东西看起来像个巨大的超大蒲公英。

风铃草？

这些让我想起了三叶草。

 

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我知道 过去的经历 倒下去会很痛苦。实际上，我认真考虑了来自 拉里·摩根（Larry Morgan） that I take the chairlift down. But 我没有't.

同时，我没有'不想以我远足的方式往回走。一世'd多次看过那些意见。另外，我还记得在星期四，我真的很喜欢缆车总站西侧的景色。所以我走了，回到升降椅总站，检查地图，然后走上一条叫做"Josie's Ridge."

它是 极好！！ 我喜欢风吹拂的开放性。这让我想起了很多关于风扫开放的初次经历。 高原山 大概是25年前，然后在约克郡山谷徒步旅行了3次，最近一次是在 萨斯喀彻温省西南部地区. 

但是我喜欢的照片可能不会很好地显示在照片中。

这是光荣的。被风吹扫了。它是开放的。在这条小径上完全没有其他远足者。我坐在这块岩石上，尽我所能地浸透了经验。 

对我来说，这是一次非常成功的远足。大部分时间都没有太阳。我能够上下攀登。我的肌肉今天有点酸痛，但事实并非如此 '不好而且风景，特别是我喜欢的风景，很棒。 

关于此主题的另一篇文章。

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在沿着小径结束的小径爬上小径后，我还有一段路要走到雪景山的最高峰。来自的最后一张照片 以前的帖子 显示了等待我的其余加息：

如您所见，峰顶覆盖着通讯塔。

而且没有图钉'那里有侵入标志。啊

所以我停了下来。拍了一些照片。并小睡了一下。

这是我拍的一些照片。

望着杰克逊和提顿人（已经满是云）：

从山顶向南看。

从山顶附近向西看。您可以在这张照片中看到升降椅总站，甚至风向袋（很幸运）。 

由于我被禁止走最后20英尺到达山顶并且感到很累，所以我躺在"meadow"（杂草？）休息，打do睡，甚至睡一会儿。非常愉快。

在下一篇文章中将进一步了解这次旅行。

但首先.... Again....

爬上每一座山，第一部分

我做的。星期四，我没有在怀俄明州杰克逊市的雪景山徒步旅行，令我感到非常沮丧，以至于昨天我沿着主要步道走到山顶。海拔变化约为1700英尺，与我的徒步旅行大致相同'做了每个 约克郡山谷的三个山峰。这是山丘从下面看起来的样子（实际上，我是从另一条小径上下来的途中拍了这张照片）。

升降椅从主要的空地上走，但是小径却从树上穿过了很多。 

It'一条好用的小径，尤其是在周末。我没'路上最慢的人，但是力量强大。我经常停下来拍照，并从3升骆驼包水袋中喝水。我太慢了，以至于一些通过我的人在我继续前进的路上落下时再次通过了我。 这是我拍的几张照片：

我在上一张照片中不是很远。这可能是我拍摄的大提顿峰最好的照片。早晨一大早下雨了，云还没有覆盖住群山（就像我后来徒步旅行时那样）。

这是从大约一半的路程往后看。那'位于山脚下的Snow King Resort。

一旦我到达了周四乘坐升降椅带我的地方附近，我就看到了。为什么没有'我记得这次旅行的风筝吗？？？

但是我没有朝着缆车的方向走，而是想登顶。我仍然面临着：

旧的破旧标志说，"道路关闭。替代路线"箭头指向右边。我可以抬头看，看到路很陡，看上去几乎被冲走了，但是我还可以看到，如果我想到达山顶，那我还有路要走。 

I'在下一篇文章中将进行介绍。但首先，（当然）

 

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剧院简介02：学习路线

简要＃2  LEARNING LINES

请注意，此摘要称为“学习线”，而不是“记忆线”。我认识的每个人都说，记住台词会更容易  学习  它们是根据每种情况的动作和角色的意图而定的。学习角色的最佳方法之一就是学习角色。确保探索上一个摘要中分发的问题，并使用答案来帮助您理解每一行的上下文。

首先，学习路线需要时间和工作。很少有人能够在不花费大量时间的情况下完成此操作。通过突出显示您的路线和动作并始终致力于角色发展，尽早开始。

Actually, 我不'不再突出显示线条。我只是在每行的开头以及每次出现与某个动作有关的位置时都突出显示该名称。

其次，有人发现使用录音机会有所帮助。另一些人则喜欢从阅读线索的伴侣身上跳线。如果您使用的技术无效，请尝试其他方法。当我上下班去上班时，我发现将自己的提示读到录音机中并在阅读自己的台词之前先暂停一下是不错的选择。然后我在上下班时处理录音。现在，我不再上下班了，与我出色而乐于助人和有见地的妻子一起工作对我有很大的帮助。 

但并非所有人都喜欢这种方法。诺曼·施瓦兹（Norman Schwartz）说：“我非常不同意通常的方法，该方法要求演员立即着手逐行记住文本。我发现"learning 通过 rote,"有时被称为不是最佳方法。我建议您不要以死记硬背，而应该以想象他或她来开始。” ....这就是为什么第一个简介是关于认识角色的原因。

他继续说：“当您回答这些问题时（简要介绍＃1），您将必须召唤出一些生动的人物生活画面，甚至创造一段短暂的历史。当然，不一定要在脚本中找到这些问题的答案。本质上，它们在您的想象力以及您对生活的感知和知识中。 您越多地发挥这些想象力，就越了解。这是一个好方法："发挥想象力。"

“根据我的经验，了解得越多，最终的口头记忆就越容易。 尽管有些演员容易记住，但其他一些演员（其中一些最出色的）则困难重重。无论您是哪种情况，由于您的记忆能力，您都不会（也可能不会）被选为[任何角色]。 （没有人为此获得过奥斯卡金像奖！） 如果您被选择扮演[给定的角色]，那是因为您有能力说服导演和他/她的员工您是他们所寻找的角色……”

最后，即使您认为自己已经了解了剧本，也必须不断地重新阅读该剧本并对其进行回顾。这样做有两个好处：（1）您将继续学习角色，而不仅仅是学习角色，因此，您将获得更深，更丰富的表现； （2）您将重新学习不正确的行。

一旦合理地把握了线条，您就可以通过以有趣的口音和声音运行它们，在房间里陶艺，站立或在跑步机上锻炼时运行它们，并与它们一起运行来进一步巩固它们朋友仅重复每个提示行的最后五个词，而无需插入任何中间文本。 [离题：多伦多的一位经纪人曾经告诉我，当您看到有人走在街上对自己说话时，您知道他们'要么是疯狂的，要么是演员。]根据需要制作其他游戏。这应该有助于防止在排练中进行以下交换： 

你：但是昨晚我知道我的台词倒退了！

导演：那'正是您所说的话。

如果您发现某些地方遇到了持续的麻烦，则可能需要与您的导演合作以突破障碍。除非这是一部写得很差的剧本，否则文本本身或周围的文本中可能缺少您所想的线索。一旦您对线有了更好的认识'的含义和目的（及其与前一行的关系，无论您是他人还是他人）'s），该方块应消失。

有时问题在于角色's的台词写法与您自己的节奏非常不同[许多演员都发现莎士比亚，马洛等人就是这种情况]。在这种情况下，您必须首先确认问题，然后自己解决问题。我不'尽管可能会有其他人有一些好主意，但尚不知道会神奇地使该特定困难消失的任何技巧。

有时可以通过调整实体业务来解决问题（也许是您的障碍物，也许是您在用道具做的事情），但是同样，您需要与导演一起解决。请进行检查以确保您适当地放松和居中，并且重量均匀分布，除非绝对需要一只脚站立。您'd感到惊讶的是，将您的体重转移到正确的脚上或均匀地转移到两个脚上，可以解决多少行问题！

呼吸也一样 '别忘了做！尽管并不是所有的剧作家都像莎士比亚那样慷慨（出色）为您提供有机的内部呼吸提示（以便您可以在自然的地方呼吸并发出提示，而不会留下大的停顿让卡车驶过），但在大多数情况下如果您像台词一样详尽地研究线索，通常可以找到一个让自己呼吸良好的好地方。这也有助于消除线路记忆，因为它消除了一个有意义的障碍并保持了节奏（节奏，而不是速度），更不用说让氧气进入大脑了。

唐'不要忘记基本的助记符设备。如果您的行中包含的单词序列顺序错误，请尝试查找可以用作思维导图的内容。单词是否按字母顺序出现？还是从A跳到D到B跳到E？从最弱的概念到最强的概念？与大物体有关，然后与小物体有关？从容器到包含的东西？这些唐'除了你之外，对任何人都没有意义。只需选择单词的某些方面，作为可以与某种一致主题相关的单词，无论是拼写，语法，修辞，音节数量，风味，气味等等。

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剧院简介01：角色清单

018落基山经济峰会：概述

第五届年度落基山经济峰会非常出色。演讲者都很好，他们充满了信息和想法。他们所说的话可能对那里的每个人来说都不是新鲜的，但其中很多对我来说都是新鲜的。

演讲提供了足够的信息，我'我希望了解有关获取一些幻灯片的信息，以便我可以更轻松，更深入地学习和研究材料。组织者提供了一个良好而紧张的时间表。各种娱乐形式（包括与怀俄明州州长合作的魔术师）通常都很有趣。 

非常感谢David Olsen邀请我参加峰会。 

现在来回顾我的笔记并开始寻找一些相关的网站。

我出席峰会得到了包括里贾纳大学经济系在内的几位赞助商的支持。  

落基山经济峰会，第17部分： 如果有机会，您会试驾劳斯莱斯吗？第二部分

不，我没有't。但是昨天大约有五个。早上，我和他们的一辆新轿车合影了。劳斯莱斯（Rolls Royce）将其中2项带入了峰会，全球仅有4项。

昨晚，在劳斯莱斯（Rolls Royce）主持的现金酒吧招待会上，我坐在他们的敞篷车中。价格表"约50万美元。有了所有的选择权，它最多可以得到约570,000美元。"

是的，门确实是那样打开的。它'像这样开门，进出汽车要容易得多。

在方向盘后面（感觉好像我应该穿一顶tam）：

 

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016落基山经济峰会：对中国的更多思考

我做过的一个话题't have a chance to pursue 和 that has puzzled me 和 led to some 讨论区 among friends has to do with savings in China, the flow of capital into the US (and the west in general). 

我们已经在相当长的一段时间内看到了这种现象。随着中国出口更多商品以换取彩色纸片，大量资金流入美国。 

在采访中，我问吉姆·布拉德（Jim 布拉德），"为什么全球利率这么长时间这么低？" He said "I honestly don'不能肯定知道，但是我们可以回到艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）'s的声明说，世界上有大量的储蓄，它始于2000年左右。"换句话说，他认为 长期的低利率使可贷资金的供应急剧增加。

当我问查理·普洛瑟（Charley Plosser）同样的事情时，他转而看需求侧。他说，那里没有更好的选择。这与许多人将美国国债视为避风港的立场是一致的，我想这与许多其他经济体相比是这样。 

但是，如果/当中国面临信贷紧缩时（如果不太可能的话）会发生什么？我以前在金融业工作的一位学生告诉我，'这是一个问题，因为世界到处充斥着流动性，即使来自中国的资金减少了，它也赢了'并没有太大的不同。

I'我不确定我是否同意。我看到那里有一只潜在的黑天鹅。如果中国突然面临巨大的流动性紧缩，这不仅会影响到他们，而且会从美国和其他经济体撤出大量的流动性，这肯定会推高利率。唯一的问题是"how much?"

在这个程度上，我'从长远来看，我并不像许多演讲者在峰会上那么乐观。

我出席峰会得到了包括里贾纳大学经济系在内的几位赞助商的支持。  

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落基山经济峰会，015：中国

令我惊讶的是，在上一次演讲之前，几乎没有提到中美经济之间的关系。时不时有人提到中国，但总的来说只是短暂的。

迈克尔·德鲁里（Michael Drury）谈中国。一个有趣的演示，带有很多惊喜声明。

中国的CPI接近2％； PPI也很低，接近零。那里的通货膨胀还没有猖ramp。

增长速度低于预期，而且比以往任何时候都要慢。 实际GDP，铁路运输量， 电力生产。

"中国的当权者与俄罗斯的当权者并没有什么不同。这是窃贼统治。"哇是的，他真的是这么说的。然后他跟进，

 "不要投资中国股市，因为它不会 really exist."

 由于这些观察结果，他对拟议银行业务的有效性持怀疑态度。 reforms.

拆分国有企业现在是而且将是一个困难的项目 企业。既得利益太多。

环境控制非常重要。大城市的污染很严重，中国官员正在设法做些事情。

 有趣的结论（解释）： 

世界上最重要的价格不是石油的价格。这不是黄金的价格。这是猪肉的价格 在中国，这影响了世界玉米价格。两者一起移动。

 我出席峰会得到了包括里贾纳大学经济系在内的几位赞助商的支持。  

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014年的落基山经济峰会：投资混搭

与吉姆·布拉德（Jim 布拉德）和查理·普洛瑟（Charley Plosser）的访谈在他们正式会议之后进行，并且持续了一段时间，因为大约有六位媒体成员提出了问题。结果，我错过了针对投资策略的一天的最后部分。因此，这里有一些神秘的注释：

马丁·巴恩斯（Martin Barnes）谈投资策略

债券不好。现金不好。股票可能没有任何作用 除非利润率继续增长，否则情况会更好。 

令人惊叹的（尽管我想我'd）事实：有些机构要求资金每年支付5％。 ARGH。也鼓励 很多冒险。为什么有人会要求每年的支出高于实际利率。它必须侵蚀流动资金。

如果/何时/随着利率上升，股市会很好 同时，经济更加强劲且不断增长。

单单以回报为基础，从日本，西班牙，英国，意大利购买股票似乎看起来不错，但当然也存在更大的风险。 好吧，嗯从长远来看，澳大利亚股票可能会具有更好的价值，但他认为，美国仍然是坏账的最佳选择。接近尾声时，他展示了一个关于长期实际商品价格的伟大图表，显示了长期的持续下跌（我想起了著名的 朱利安·西蒙·保罗·埃利希 赌注。  

Kozo 小出 again. Japanese Economy 和 implications for investment.

小出'第二场演讲似乎是一场辩护演讲 安倍经济学有趣的是，凯瑟琳·曼恩（Catherine Mann）说她没有'在她早上的演讲中订阅。他们可惜的是't on the same panel!

日本遭受了经济衰退，增长缓慢和通货紧缩的困扰，但Koide预测，CPI将会出现正增长，通货紧缩将减轻，并最终在两年内达到正的通货膨胀率，可能高达1.5％。

他展示了相当吸引人的图表，将购买力平价[PPP]汇率与外汇[FX]汇率进行了比较。在过去的20年中，日元被高估了， 将PPP汇率与FX汇率进行比较时，韩国货币被低估了。

在全天最先提到的中国之一中，柯伊德说，中国在CPI迅速增长（他构建时）之前， 工资上涨，已经赶上了。

在另一张图中，他显示了 今天的日本和1985年的日本一样。

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吉姆·布拉德（Jim 布拉德）是一位年轻的经济学家，在金融界颇有名气。他很友善，他把事情归结为大多数非经济学家都能理解的水平。 

他的演讲紧随Plosser之后'，所以他有几次能够提到Plosser所说的话。当然，他们俩都很好地知道了对方会说些什么，因为他们已经在美联储工作了很多年了。

从我的笔记：

布拉德'的主题是，现在对未来的经济状况更加乐观， 这种乐观情绪最重要的是过去两个月里导致利率上升的原因。

他展示了一张很棒的图表，显示实际收益率已经上升，现在 甚至对于长期政府债券也是积极的。随后，他用另一个很棒的图表显示了对联邦基金（FF）利率的期望 在过去的两个月中，该数字已经大幅上升。

布拉德探索了关于利率为何在过去两个月中上升的三个不同的假设：

1. 过去的数据表明经济正在走强，导致对可贷资金的需求增加。
2. 通货膨胀预期上升，（通过费舍尔方程）导致名义利率上升。
3. 对经济的乐观情绪增强，导致对可贷资金的需求增加。

布勒德（Bullard）辩称，前两个不是正确的，就是比第三个重要的可能性小。

1. 过去三个季度（可追溯至去年秋天）的经济数据还不够好。 不是加息的原因。劳动力数据混杂着失业率下降的趋势，尽管缓慢，但是劳动力参与率却继续下降。此外，实际增长一直很缓慢。
2. 通胀预期增加了吗？不会。在衰退中，欧洲不会出现通胀加剧 和中国在放缓。我希望他在这方面走得更远，但他没有't.
3. 越来越多的乐观情绪导致利率上升。许多但并非全部因素使经济增长放缓。

在质询期 都同意美联储需要以统治为基础，减少"we'我将不得不等待，看看事情如何发展。"他们俩都说，可自由支配的货币政策会造成混乱，美联储应该做出反应 功能更清晰。恩说起来容易。

有趣的是，在会后采访中，布拉德不同意普罗瑟（Plosser）的观点，他认为美联储应该现在或不久就开始缓慢展开其资产收购计划。相反，布拉德（Bullard）希望等到下一季度，以确保经济继续走上复苏之路。说白了，布拉德说"rules"但他似乎赞成自由裁量权。他可能会回答说，他的规则有点复杂和有条件。至少在面试中看起来是这样。

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落基山经济峰会，012a：有关费城联储主席Charles Plosser的更多信息

我有机会在当晚晚些时候在招待会上与查尔斯·普洛瑟（Charles Plosser）交谈。在下午的采访中，我问他为什么利率这么低。他说，那基本上是需求 借贷资金较低。他没有提到来自亚洲的资金过剩是一个促成因素。

但是在后来的谈话中，我向他询问了有关美联储的更多信息'的量化宽松政策，并生产出更多的高能货币。然后他说，在他的演讲和采访中，他阐述了他的观点，即银行持有大量的超额准备金。 [David Laidler等人的注释：是'这是流动性陷阱的关键特征吗？]然后，这就是我希望达到的要点之一，我问他所有这些超额准备金是否会'会在未来5到10年内导致通货膨胀，如果是的话，为什么'并将其纳入通货膨胀预期并提高长期利率。

他同意并对所有超额准备金表示关注。他说，美联储有点官僚主义'我们的观点是，随着对可贷资金的需求增加，事情可能会很快失控，但美联储已向所有人保证，即使这种情况开始发生，美联储也将实施吸收这些超额准备金的政策。很明显他没有'不能100％吞下这个故事。

我在演讲中试图从遥远的媒体台上拍张照片：

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落基山经济峰会，012：费城联储主席Charles Plosser

普洛瑟（Plosser）是一位杰出的经济学家，以在"real business cycles"。这项工作与他今天下午所拥护的观点非常吻合。我的笔记：

It is time to exit our 资产购买计划mes. And return to "正常的货币政策。"

 美联储公开市场委员会（FOMC）成员的观点与观众的观点非常相似 在这里显示 在他讲话之前进行的民意测验中。 Plosser认为这可能是一件好事。他似乎喜欢委员会中存在的多元化。

 在联邦基金利率接近零的情况下，美联储购买了长期国债和抵押支持证券（MBS），以对长期国债施加下行压力。 费率。 [EE：当然，与救助那些当时遇到大麻烦的MBS的持有者无关。]

不出所料，Plosser强调了期望的重要性。联邦公开市场委员会 陈述影响这些。 Plosser称这些FOMC声明为“前瞻性指导”。 [从理性预期（或任何其他预期）的角度来看，EE，对政权或政策变更的可靠提前通知会影响人们's behaviour today].

美联储每月在其资产负债表中增加$ 85b。观众中的大多数人大步向前。我听得喘着粗气。

One of the 规则 Plosser would like the FOMC to be clear on: At 6.5% U, FOMC will consider raising 美联储eral Funds [FF] rate.

支持基于规则的全权委托方式 决定。这使决策者更清楚他们可以依靠和不能依靠的东西。 

Plosser暗示他不同意继续放宽的政策， 随着经济的增长，虽然增长率较低。 他认为，十年期债券利率在5月％U利率出炉时开始回升，而不仅仅是在伯南克6月份'的声明引起了一些市场关注。在随后的一次采访中，他说长期利率很低，因为经济处于衰退之中，而且随着人们对经济的未来变得更加乐观，利率开始上升。

他预计到年底美国的失业率将降至7％。他继续辩称，美联储必须放慢资产 很快就会购买，并于今年年底停止购买。否则，他们将在取消该计划时面临更大的困难（涉及购买长期国债和MBS），这可能导致高于预期的通货膨胀。 

Plosser said there is too little 讨论区 concerning the risks of keeping accommodation （资产购买）到位时间太长。 “只是因为金融市场喜欢 目前我们在做什么并不意味着我们在做什么 good for the economy in the long run.” 也，he dislikes the distortions introduced into the financial markets 通过 the 资产购买计划mes.

但他警告说，管理期望说起来容易做起来难。和 如果要进行前瞻性指导，信誉至关重要。您可以'宣布一项政策，然后不执行。

普罗瑟说，一个大问题是美联储提出了各种不断变化的目标， 指南（EE：这就是学术经济学家所说的"regime uncertainty"）。例如。更改FF率的日期 更改。联邦公开市场委员会说：“门槛不是触发因素。” Plosser说：“有效 前瞻性指导需要可信的承诺。”他感叹自2008年以来 抛出。自由裁量是规则。 

美联储应该做什么？如何做？

• 到此结束资产购买 年。现在（和预期）的成本超过收益。
• 联邦公开市场委员会应致力于其前瞻性建议。 例如。当U为6.5％时，它根本就不会放慢太多；或如果通货膨胀率为2.5％， 美联储必须收紧。
• 这对他的观点至关重要，他在一次采访中强调了这一点：提供有关之后发生的情况的信息 达到触发条件。要清楚美联储将做什么。

 在提问期间，他说："long 和 variable" is replaced 通过 "缓慢且不可预测。"我为此感到轻笑，但是'这可能是个经济学笑话。 40多年前，当有人问米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）关于货币政策的滞后时间时，他说"long 和 variable." 

他还指出，技术与 房地产泡沫是杠杆。没有傻瓜'.

而且（在他看来）美联储担心 reflating bubbles.

总体而言，一位讲究但非常有益的演讲者。

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美联储's Plosser：逐渐减少债券购买的时间，以年终结束

U.S. 美联储 should commit to hard rate-rise plan, Plosser 说 s

Rocky Mountain Economic Summit, 011: Views on the 美联储

在下午会议开始之前， 150  [更新：接近220] 再次对听众进行了投票，这次是他们对美联储的看法。

1. 怎么样 clear do you think the 美联储 has been about its policies?

• 42％非常清晰
• 45％不确定。似乎有点模糊。
• 13% 我不'不了解他们'在做，但我知道我们一团糟。

2. By December 31, 2013, the 美联储 should

• 36％的利率和政策保持不变。
• 44％的人提高利率并减少货币刺激。
• 3% lower interest rates 和 expand the 美联储's balance sheet.
• 18% 我不't know.

3.您认为美联储将在2013年12月31日之前实际做什么？

• 47％的利率和政策保持不变。
• 27％的人提高了利率，减少了货币刺激措施。
• 8% lower interest rates 和 expand the 美联储's balance sheet.
• 18% 我不't know.

4. Who do you think will be the next 美联储 Chair?

• 35％珍妮特·耶伦
• 14％蒂姆·盖特纳
• 9％拉里·萨默斯（Larry Summers）
• 41％其他

落基山经济峰会，010： 银行业务

第二届会议是关于银行的，有两位主持人：David Hemingway（Zions Bankcorp）和Axel Weber（UBS / Booth School）。

海明威来自一家大型区域银行。他指出，年长的客户更喜欢分支机构，而年轻的客户则使用互联网，并想知道分支机构的用途。他的银行试图维持两者。他对信用合作社明显的税收减免感到不满。他认为区域银行在关系银行和利基银行领域很成功。锡安（Zions）拥有可盈利的信用卡业务，但没有'通过邮件招揽新客户。每日报价： “地球上最大的树木浪费是 信用卡垃圾邮件。”

Axel Weber以非常通用的方式解决了银行面临的问题，这些问题要受到许多不同的地方，地区和国家法规的约束。一个例子：瑞士的资本要求为19％，但在世界其他地区通常仅为10％。他说，瑞银正在关闭其专有投资银行业务，包括其专有衍生品头寸。他期望这样做会减少利益冲突的出现。 

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009落基山经济峰会： Economic Outlook Panel: 3 out of 4 爱因't bad

今天早上的第一场会议是关于经济状况的。四个中的三个非常好。但是保罗·麦卡林（Pau​​l McCullin）的第一个演讲却离奇而恐怖。 

根据麦卡林的说法，我们在2007年陷入了流动性陷阱。我认识到很多经济学家都会否认这一点（包括我在内）。然后他做出了不可能的断言，即美联储的政策使我们摆脱了流动性陷阱。 ?？货币宽松政策获胜't work if we'陷入了流动性陷阱，所以我们要么't陷入流动性陷阱或量化宽松'工作。这个家伙有很大的影响力，但是我很失望。

接下来的三个演示都有大量的信息过载。朱利安卡洛（巴克莱）很棒。他展示了许多图表，显示出尽管美国的私营部门一直在去杠杆化，但公共部门却没有这样做。't。但是，他主要担心的是南欧的高失业率，而且'对于这些国家来说，确实确实找到了一种轻松的方法来快速发展以解决该问题，尤其是考虑到其债务，人口老龄化以及非常不利的投资环境。 

凯瑟琳·曼（Catherine Mann）（布兰迪斯）发表的材料显示，美国的量化宽松政策导致流入新兴市场的短期和长期金融资本出现了大幅波动。只要它导致外国直接投资，'这并不是什么大问题，但是它给发展中经济体带来了压力，而美联储的大部分举动's的第二次徒劳尝试"operation twist"是她所说的"hot money"-短期流量。

在这三个之后，Kozo 小出（DIAM）做了简短的介绍，他介绍了有关日本经济的大量数据。要点：信贷乘数大幅减少，这意味着货币基础的大幅增加已被速度下降所抵消。他得出的结论表明，通胀预期已经上升，并正在朝着零方向上升。 

 

 

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