从 市场观察:
尽管我喜欢让客户放心,但纾困的后果是:
-通货膨胀。在某些时候,政府将无力负担 继续救助我们的金融(及其他真实)公司,并将 必须开始印刷,以保持其承受能力。 ...-美元疲软。 ...救助后 公告的前景还不清楚。美国政府 可能启动一台巨型印刷机不利于 美元。但是,货币走强/弱点是由相对 经济表现不是绝对的。 ...-更高 利率。过去,我们不必担心 美国政府的财政实力,但今天政府的 财务实力已受到考验。 ... [EE:另外,请参见"Fisher Effect",因此名义利率随预期通货膨胀率的上升而上升。]-更高的税收。在 好的一面是,纾困可能会或可能不会最终成为纾困。如果 政府将购买30美分的美元贷款,如果 价值至少30美分,那么政府将提供流动性- 纳税人的成本为零。不一定是紧急援助。但是还有 流动性问题的原因-市场不是真的 确定那30美分的美元贷款确实值多少钱。 从其他衍生工具产生价值的衍生证券 证券-所谓的衍生工具平方-很难估价。 不幸的是,政府没有更好的能力去评估那些 贷款比市场要长,尽管它确实有更长的时间 发现他们的价值。换句话说,纳税人先生和夫人是 在袋子里买只猫,希望当我们打开袋子时它不是老鼠 从现在起一两年。如果是老鼠,我们的税单将开始 climbing.- 道德风险。 ...如果您经营货币市场基金,为什么不加载 在最高风险的最高产量纸张上(在允许的参数范围内) 你可以动手吗?您只需要确保它能在少一点的时间内成熟即可 超过一年(这是政府用尽的时间)。只有 没有上升的空间。如果有风险的赌注得到回报,基金经理 会为基金持有人赚很多钱,并获得丰厚的多汁奖金。 如果赌注错了,那么,您仍然赚了不少钱, 基金持有人将不会亏损,而纳税人先生将保释该基金 out. ...不幸的是,不采取行动的代价可能更高。